4张图表带你看懂台湾经济情势:利率、汇率双降,彭淮南给国人的

2020-08-11 浏览量:108

经济衰退脚步已经来袭!,就在央行降息一个星期后,中研院经济研究所发布经济情势展望,指出2015年第四季与2016年第一季的经济预测都是负成长。

指标1:经济情况严峻 GDP恐连三季负成长 4张图表带你看懂台湾经济情势:利率、汇率双降,彭淮南给国人的

按照传统对经济景气循环的分类,如果一国经济连续二季处于负成长的状况,就是进入经济景气衰退的阶段。因此,依中研院预测,再加上2015年第三季台湾经济已是实质负成长,台湾将连续三季处于经济负成长的状态,经济状况确属严峻。

央行总裁彭淮南在12月17日宣布降息半码时,媒体一直问他,台湾是否真的不景气?彭淮南不愿意正面回答,只说台湾经济负的产出缺口到2016年仍会持续扩大。所谓「负的产出缺口」,是指台湾的实际产出低于充分就业下的潜在产出;因此,负的产出缺口扩大,其实就是不景气的另外一种说法。

在央行降息半码后,外界一般预测,美国升息而台湾降息,台美双方的利差拉大后,新台币兑美元的汇率将趋向贬值,台湾将形成利率与汇率双降的现象。对此,富邦金控资深经济学家罗玮预测,未来一年,新台币兑美元汇率的平均价应在1美元兑32.6~34.3元新台币的区间内波动。

指标2:利率、汇率双降 新台币贬破35机率低 4张图表带你看懂台湾经济情势:利率、汇率双降,彭淮南给国人的

罗玮指出,从过去的经验来看,只有在2001年网路泡沫及2008年金融海啸时,新台币汇率才曾出现贬到1美元兑35元新台币的价位,若经济情势未过度严重,新台币贬破35元的机率不大。

虽然利率及汇率双降,对于增强台湾出口与经济成长会有些许帮助,但这并不是治本之道,因为从2000年开始,台湾经济成长动能就是由外需驱动;但2014及2015年的经济成长情形来看,台湾目前面临的状况除了外需动能不足,消费与投资也都有趋缓的现象。

台湾民间消费成长减缓,主要是受长期处于低薪状态的影响;而投资趋缓则是政府投资与民间投资均严重衰退,其中,政府投资成长率甚至是负的。

而外需动能又因台湾与多数国家均未签FTA(自由贸易协定),使得台湾出口产品易受外国不景气影响而衰退;因此,台湾经济与贸易政策都必须进行转型。

指标3:民间消费降温 政府投资成长率衰退 4张图表带你看懂台湾经济情势:利率、汇率双降,彭淮南给国人的

彭淮南指出,台湾由于和许多国家没有签订FTA,企业为避免出口产品受到高关税与进入门槛限制,只有更集中于可适用资讯科技协定(ITA)免关税的电子产品。因此,台湾出口产品多集中在资通讯产品,当外国对电子产品需求下降时,台湾的出口立刻会受到影响;例如,2015年第一季台湾的经济成长率还有4.04%,到第二季突然急速下坠,就是受到外国对电子产品需求下降的影响。

彭淮南强调,台湾出口动力主要是进口原材料,出口中间财再供下游国家加工出口,必须加入TPP(跨太平洋伙伴协议)及RCEP(区域全面经济伙伴协定)等区域整合经济体中,才能维持在产品全球价值链的地位。

彭淮南认为,未来台湾必须加入区域整合,才能分散出口市场,并提振外需的动能,否则后果相当严重。例如,台湾与南韩出口产品重複度很高,但南韩透过与各国广签FTA后,在欧元区、美国、东协等地的市佔率,都已逐渐拉开与台湾的差距。

根据央行的资料,台湾对东协各国出口市佔率,在2007年以前都还高于南韩,但2008年台、韩在东协出口的市佔率出现死亡交叉,随后南韩出口在东协市佔率就高过台湾。到2015年8月,南韩在东协市佔率达7%,而台湾在东协市场的市佔却只有5.8%,南韩已逐渐抛开台湾的追赶了。

据了解,TPP对产品的原产地证明要求很严格,以纺织品为例,相关的产地证明是从纱的原料开始要求,而不是对成品才要求产地证明。若台湾未儘快加入TPP,则以后纺织业就可能被排除在产业供应链之外,并被迫外移,也不利吸引外人来台投资。

指标4:南韩抛开台湾 美、欧、东协领先扩大 4张图表带你看懂台湾经济情势:利率、汇率双降,彭淮南给国人的

彭淮南表示,台湾加入TPP,等于一次与所有TPP成员国签订FTA,取得多国相互关税减免,可带动货品出口及服务业国际化,有助提升国内产值与就业机会。不过,想要加入TPP也并非易事,尤其是TPP对于农产品开放、智财权保护、劳工与环保等议题要求非常严格;而国内目前连ECFA(两岸经济协议)中的《服贸协议》都还卡在立法院,那未来要如何突破加入TPP的高障碍?

好在这点三位总统候选人都已注意到,民调最高的民进党总统候选人蔡英文也明白表示,她当选后将把《两岸监督条例》列为立法院最优先的法案,同时在行政院与立法院各组一个加入TPP的应对小组,积极筹画台湾加入TPP的事宜。

当然,台湾出口不振除了贸易障碍外,台湾的产业竞争力也是个问题。中研院经济所研究员周雨田表示,由于中国经济已由过去出口投资型,转为消费内需型,所以对台湾以出口中间财到大陆加工,再出口的需求就会大幅降低。同时,中国红色供应链兴起后,也影响到台商对台湾的投资意愿,这都对台湾经济成长与衰退有关。

从目前台湾经济的困境来看,台湾的资金虽然仍非常充沛,但并无投资的去路,企业并不缺钱,而是缺投资机会,因此,央行此次降息,实质上只是在经济即将衰退时,给国人的一帖安慰剂罢了。

期望选举结束后,整个政府能加速动起来,让台湾经济顺利转骨,加入区域整合,度过衰退的危机。


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